亚洲PX价格前景不妙磁盘阵列

亚洲PX价格前景不妙

亚洲PX价格前景不妙

2019年07月04日

产能井喷 需求受抑

受中国新产能陆续投产的影响，预计今年下半年亚洲对二甲苯(PX)市场新增供应将大幅增加。而需求方面则受到中美贸易摩擦持续的抑制，亚洲PX价格将承受巨大压力。

中国PX产能正在呈井喷态势涂料。今年亚洲地区5个计划投产的PX新项目中有4个位于中国。恒力使之占有正确的位置石化位于大连的450万吨/年大型PX装置已于5月21日投产;中国石化在海南新建的100万吨/年PX装置和中化弘润80万吨/年PX装置预计将于第三季度投产;浙江石化在舟山新建的400万吨/年PX装置计划在今年年底前投产。

一旦这些新建装置顺利实现商业化运营，中国对PX的进口依赖度会显著下降。2018年中国共进口1580万吨PX，其中超过50%来自韩国和日本。2018年，中国消费了约2640万吨PX，以中国PX需求通常的6.0%的增长计算，2019年中国新增PX需求仅为150万吨，远低于新增产能。当然，由于新设施的复杂性，要实现平稳的商业运作需要一些时间，这可能在短期内对PX市场有利。

下游方面，尽管一些主要的PX下游精对苯二甲酸(PTA)装置正在按计划陆续投产，但中国PX市场下游需求仍然不振，这是由于中美两国持续的贸易摩擦所带来的市场不确定性阻碍了PX需求的增长。在中美贸易摩擦持续的背景下，由于担心出现巨额亏损，中国PTA生产商一直在保持低水平的原料PX库存。PX的购买模式主要是根据需求而定，由于市场前景不明朗，PTA生产商增加PX原料库存的意愿有限。

上述因素综合导致亚洲PX价格承压。今年年初，亚洲PX现货价格表现强劲，但这主要是受今年第二季度PX装置检修季的影响。由于预期供应趋紧，买家们一直在囤积库存。但在恒力石化450万吨/年PX项目投产早于预期之后，市场供应增加，对价格构成了下行压力。

安迅思数据显示，2019年3月底，亚洲PX现货价格创下今年峰值，月度PX亚洲合约价格(ACP)的主要结算价也在2月和3月分别达到1050美元/吨和1080美元/吨的峰值水平。今年2月初，亚洲市场PX与上游石脑油之间的价差在国内升至614.25美元/吨左右，创下今年截至当前的最高水平，远高于市场认为的350美元/吨健康水平。随着市为复合聚氨酯胶粘剂企业提供了非常有益的政策环境场供应的大幅如PC/ABS、ABS/PVC、PA/ABS、PBT/ABS等增加，持续不断的中美贸易战带来的市场不确定性，加剧了人们对供应将转入过剩的担忧。进入二季度，亚洲PX价格开始持续下跌，6月17日，亚洲PX现货价格已跌至814~816美元/吨(CFR，中国)，与今年3月底创下的峰值水平相比，已经下跌近30%。