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累库掣肘期货打压 PTA“金九”行情反转

累库掣肘期货打压 PTA“金九”行情反转

2018年09月29日

9月11日，PTA现货价格涨至9320元(吨价，下同)，较这一波涨势的起点——7月19日的6015元上涨3305元，涨幅高达54.9%。随后，市场上演反转下跌行情。9月底，PTA现货价跌至7820元，较11日下跌1400元，跌幅达15.2%中国涂料。

“PTA前期涨势存在资金炒作，随着无机保温材料在火灾的初始阶段是可以起到阻遏火灾的作用9月合约进入交割，市场的做多热情减弱。而下游聚酯产销疲软，且工厂大幅减产，PTA已出现累库现象。加上期货走低打压，预计此次反转下跌行情将延续一段时间。”隆众资讯PTA分析师孙雪霏等业内人士分析认为。

PTA市场最大的利空，是需求减弱，导致库存累积。

国良铜材铜合金新材料产品获权威认证 国内75%的PTA用于生产聚酯纤维，20%用于生产瓶级所以对吊装带的拉力和各种负重的指标必须要符合标准聚酯。近期，两大下游都开始减产。“8月下旬开始，聚酯行业进入集中检修期。如绍兴天圣30万吨/年装置、宁波大沃25万吨/年装置都开始检修。以9月21日为节点，聚酯产量的整体周度损失量达10万吨，且仍有部分大型工厂计划加入减产行哈密列。据隆众资讯统计，未来1个月，聚酯周度损失产量都将在10万吨上下，相当于减少PTA需求约8.65万吨。”孙雪霏说。

整体来看，由于前期市场红火，PTA装置开工率偏高。而目前下游聚酯产销低迷，开工率在4~5成震荡。终端拿货意愿不强，且基本有库存。在累库掣肘下，预计短期PTA市场延续弱势格局。

期货电动球阀市场走跌，成为PTA价格的又一大利空。

数据显示，今年1~8月，PTA期货价格和现货价格的相关性高达0.99。因此，期货价格已成为现货贸易的定价基准。9月24日，PTA主力合约1901收盘价跌至7212元，较8月30日创下的近5年新高点8032元下跌850元，跌幅约10.6%。这带动PTA现货价格螺纹蝶阀走软。

“从基本面看，前期聚酯工厂减产力度大，特别是一些大厂减产导致市场心理崩塌，造成价格暴跌。技术层面，主力合约1901跌破5日均线7223元，上方压力位在20日均线7585元附近。目前市场心态有所恢复，预计PTA期价短期维持震荡运行，区间在7000~7500元。”卓创资讯PTA分析师王姗表示。

原料价格大稳小动，也难以给PTA市场带来支撑。

目前国内PX主要进口自韩国、日本等地，因此亚洲地区PX市场价格直接影响国内价格。9月24日，亚洲地区PX市场收盘价小幅下滑，收于1269~1271美元/吨FOB韩国和1289~1291美元/吨CFR中国，基本保持稳定。

“9月份PX装置整体开工率在79%左右。冲床齐鲁石化装置开停并存，镇海炼化、福建联合等几套装置面临检修，后市供应端窄幅下移;但腾龙芳烃160万吨/年装置11月份面临重启。由于市场供应量总体变化不大，预计10月份PX价格将大稳小动，难以支撑PTA价格大涨。”孙雪霏说。